Get Adobe Flash player

Золото ухватилось за доллар

Опубликовано 12.07.2017 14:43

Золото сумело уйти от четырехмесячного дна благодаря слабости американского доллара и падению доходности казначейских облигаций. UBS отмечает, что обвал цен на $90 от уровней июньских максимумов выглядит неудивительным на фоне роста реальных ставок долговых рынков США и еврозоны до годовых и более чем годовых пиков. Тем не менее банк ожидает стабилизации доходности бумаг на текущих отметках, что позволит драгметаллу зацепиться за $1200 за унцию и сформировать среднесрочный диапазон консолидации.

Золото не в состоянии конкурировать с приносящими доход бондами, поэтому волна распродаж на рынке последних, спровоцированная «ястребиной» риторикой ряда центробанков развитых стран, стала катализатором обвала котировок XAU/USD. Доля облигаций с отрицательной доходностью, входящих в состав индекса Bloomberg-Barclays, снизилась до 14%, что является самым низким значением показателя за последние 18 месяцев. В стоимостном выражении речь идет о $6,5 трлн. В середине 2016, когда референдум показал желание жителей Туманного Альбиона выйти из ЕС, их было более $12 трлн. Чем меньше бумаг с нулевыми или отрицательными ставками, тем сложнее драгметаллу. Commerzbank сообщает об оттоке капитала из ETF на сумму, эквивалентную 22,6 т. по итогам недели к 7 июля. Запасы крупнейшего специализированного фонда SPDR Gold Shares достигли минимальной отметки с марта.

Ничуть не лучше обстоит дело на срочном рынке. Хедж-фонды прекрасно осознали угрозу, которую таит ужесточение денежно-кредитной политики центробанками развитых государств, и снизили нетто-лонги по фьючерсам и опционам на 51% до 37776 контрактов, что является самым серьезным падением показателя с 2015.

Динамика спекулятивных нетто-позиций по золоту

Источник: Bloomberg.

Вместе с тем обвал цен, как правило, привлекает покупателей физического актива. По словам источников Bloomberg, пожелавших остаться неизвестными, индийский импорт в июне подскочил с 31,8 т. годом ранее до 72 т. В мае было и того больше (126 т.). На самом деле в качестве основной причины фигурирует вовсе не пике золота на мировом рынке, а слухи об увеличении пошлин на 5%, что спровоцировало повышенный интерес со стороны производящих закупки к свадебным праздникам августа-сентября ювелиров. В итоге пошлина была увеличена на 3%, так что с июля риски замедления импорта возрастут.

В краткосрочной перспективе важное значение для прояснения судьбы XAU/USD будет иметь выступление Джанет Йеллен перед Конгрессом. На рынке ходят слухи, что Дональд Трамп планирует заменить ее Гари Коэном, так что спич может быть последним. Тем не менее инвесторы продолжают следить за словами главы ФРС с придыханием. Если она сохранит оптимизм относительно перспектив экономики и инфляции в США, то доллар может быстро восстановить утраченные позиции, отправив золото в очередной нокдаун.

Технически если повторный тест поддержки на $1208 за унцию увенчается успехом, то «медведи» смогут развить нисходящий тренд в направлении $1180, $1160 и $1140.

Золото, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com



У вас нет прав для комментирования