Get Adobe Flash player

Европейские валюты на подъеме

Опубликовано 01.07.2017 10:03

Еврозона

Экономика еврозоны уверенно восстанавливается, и на фоне невнятных данных, поступающих из США, выглядит все более привлекательной для инвесторов. Все без исключения экономические индикаторы, опубликованные на прошлой неделе, показывают уверенный рост. Еврокомиссия отмечает рост делового оптимизма и в промышленности, и в секторе услуг, опережающий индикатор потребительского доверия от Gfk на июль вырос до рекордных 10.6 п., ну а индексы от IFO указывают на то, что экономика Германии растет быстрыми темпами, и деловая активность выше, чем в докризисные 2006/07г.

Все больше центробанков начинают рассуждать о необходимости завершения программ стимулирования. На прошедшей неделе состоялись выступления глав ЕЦБ и Банка Англии, которые произвели впечатление явно скоординированной вербальной интервенции. В частности, Марио Драги заявил, что дефляционные силы в еврозоне заменены рефляционными, что нужно понимать как объявление победы не только над дефляцией, но и над угрозой спада промышленного производства. Остающиеся на периферии внимания центробанки Европы также действуют в русле тенденции на сворачивание программ стимулирования. На прошедшей неделе Norges Bank полностью отказался от вероятности снижения ставок, и ожидается, что нечто подобное будет объявлено по итогам предстоящего заседания шведского Riksbank-а.

Перемена настроений неизбежно скажется и на перспективах европейских валют. В то время как на доллар оказывает давление, целый спектр политических и экономических рисков, евро и другие валюты Европы испытывают явный рост спроса.

В понедельник Markit опубликует июньские значения индексов активности в промышленном секторе стран еврозоны. На текущий момент активность находится на уровне 6-летних максимумов, публикация может оказать поддержку евро. В среду аналогичные индексы выйдут по сектору услуг, кроме того, будут опубликованы майские данные по розничным продажам в еврозоне. Продажи растут 4 месяца подряд, и следует ожидать, что годовые темпы роста окажутся также высокими.

В целом евро явно на подъеме и остается фаворитом в паре с долларом. Локальная перекупленность и рост цен на энергоносители могут спровоцировать коррекцию, однако вероятность попытки прорыва к 1.16 выглядит по-прежнему довольно высокой.

Великобритания

Марк Карни остановил снижение британского фунта, заявив в среду на организованном ЕЦБ форуме, что Банк Англии намерен в ближайшие месяцы обсудить вопрос сокращения монетарного стимулирования, даже несмотря на низкие потребительские расходы. Для того чтобы регулятор получил основания для пересмотра политики, необходимы ускорение темпов роста средней заработной платы и инвестиций в бизнес.

Таким образом, Банк Англии неожиданно для рынка включился в общий тренд. Если рассматривать позицию банка со стороны инфляционных ожиданий, то оснований у BoE не меньше, а даже больше, чем у ЕЦБ и ФРС.

Темпы роста потребительского кредитования восстановились к уровням годичной давности, что можно рассматривать как один из факторов преодоления недоверия после Brexit. Аналогично и с коммерческими инвестициями, по данным Офиса национальной статистики, рост инвестиций в июне составил 0.7%, рост отмечается второй месяц подряд.

В понедельник Markit представит отчет по уровню активности в промышленном секторе, в среду – по сектору услуг. Вероятно небольшое снижение показателей, ожидания уже включены в оценку рынка и не оказывают существенного влияния на настроения инвесторов. Фунт продолжает находиться под впечатлением от выступления Карни, вполне способен обновить майский максимум и отправиться на штурм ключевого сопротивления 1.34.

Нефть и рубль

Несмотря на довольно уверенное восстановление в пятницу, цены на нефть продолжают находиться под угрозой падения ниже 40 долл./барр. Причин несколько. Во-первых, это снижение глобального спроса. Несмотря на то что центробанки массово намерены сворачивать политику стимулирования, угроза замедления спроса не спадает, и поэтому меры ОПЕК+ не дают ожидаемого результата. Во-вторых, часть стран наращивает добычу, в первую очередь это не вошедшие в соглашение Нигерия и Ливия, а также США, которые воспользовались временной конъюнктурой и активно увеличивают производство.

Восстановление нефти не привело к укреплению рубля, российская валюта не видит драйвера необходимой силы, чтобы покинуть торговый диапазон. Консолидация продолжается, торговля вблизи текущих уровней – наиболее вероятный сценарий для наступающей недели.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com



У вас нет прав для комментирования